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近期OpenClaw等AI Agent接踵问世，成为触发群众科技板块共振回调的中枢诱因。
遏抑2月5日，纳斯达克100指数本周累计跌幅达3.93%，标普500软件与管事指数相连七个来昔时着落。2月第一个来往周，恒生科技指数、科创50指数鉴别累计着落6.51%、5.76%。此外，韩国的三星电子、SK海力士，日本的软银集团等科技股，股价均出现不同经过地着落。
不合与触动同期出现。濒临商场忧虑，英伟达CEO黄仁勋近期公开回应称，软件本色是器具，AI不会作念器具，而是会用器具。
然而，这么的配景下，资金近期加码港股的动向却终点显著，南向资金近一周已累计净买入超500亿元。
这次回调究竟是AI叙事泡沫落空的运转，如故加仓的良机？
AI Agent连出爆款，传统科技股叙事不变
近期好意思股科技板块显贵承压。Wind数据自大，2月3日至2月5日，纳斯达克100指数相连三日单日跌幅超1%，Wind好意思国科技七巨头指数累计着落超4%。
抛压最聚拢确当数软件即管事（SaaS）板块。遏抑2月5日，标普500软件与管事指数还是相连七个来昔时下挫，其中2月3日单日跌幅超4%。悲不雅心扉速即传导至港股。遏抑2月6日，港股软件股金山软件、金蝶海外、微盟集团周累计跌幅均超10%，腾讯、阿里巴巴等互联网公司也出现不同经过的着落。
近期接连爆火的几个AI Agent，是本次科技板块执续下挫的主要导火索。以开源技俩OpenClaw为例，用户仅需通过主流即时通信器具发送当然话语辅导，该Agent即可自主完成文献整理、日程接洽等复杂责任流。与早期AI Agent比拟，OpenClaw还具备24小时不终止责任、左证践诺情况主动商榷用户是否需要修改辅导等上风。
招商证券研报指出，OpenClaw的爆火并不仅仅一个“开源明星技俩”的故事，它更像一个信号：行业真确的分水岭，还是从“模子更智谋”转向“模子若何安全、褂讪地脱手”。
与此同期，AI巨头Anthropic于1月中旬推出的Claude Cowork，在2月初新增了法律、财务等11个专科插件。举例其法律插件轻率解决左券审查与修改、合规审查等责任，让这款AI Agent在上述专科畛域也展现出惊东谈主的后劲。
但在AI Agent越来越智能化的同期，好意思股科技巨头仍保管着高强度成本开支的传统战术。谷歌母公司Alphabet最新暴露的财报斟酌，其2026年景本开销将达到1750亿～1850亿好意思元，简直是2025年全年的2倍；亚马逊斟酌2026年的成本开销约为2000亿好意思元，显贵高于商场其2025年全年1310亿好意思元的成本开销。
财报发布后，谷歌股价盘后一度重挫超7%，尽管随后有所回复，收盘仍跌超2%；亚马逊跌幅则超过4%。
但斌逆势加仓，南向资金抢筹港股
在科技板块蒙上暗影时，也有资金无惧冲击逆势加仓。
东方港湾董事长但斌2月6日凌晨发微博示意，我方在今天开盘后买了英伟达和Meta，并加仓了谷歌。但斌合计，成本开支加多会加多谷歌的护城河和交易壁垒，卖出“简直是短视”。
但他同期在辩驳区示意，微软的情况有点莫名，“前几天换成了这轮AI波涛最受益的企业之一、事迹也更笃定的台积电。”
本周资金“抄底”港股的趋势终点显著。Wind数据自大，遏抑2月6日，南向资金近三个来昔时的净买入额鉴别为133.73亿元、249.77亿元、148.59亿元，2月第一周南向资金已累计净买入超500亿元。
此外，遏抑2月5日，近一周申购资金净流入名次前5的ETF中，有4只均为港股科技主题的ETF。其中名法式一的恒生科技ETF近一周赢得的净申购资金31.48亿元，本年以来净流入该ETF的申购资金累计超60亿元。
中信证券：现时商场判断过于乐不雅且不切践诺
OpenClaw等AI Agent的出身，是否意味着传统软件被取代的期间行将到来？连年来被视作投资干线的AI叙事是否仍旧诞生？
中信证券研报指出，一方面当今空话语模子（LLM）尚未涉及东谈主类领会中枢，且在幻觉、多模态对都、推明智商等5个层面存在显著的表面局限性；另一方面，在践诺期骗中，AI Agent当今主要胜任编码、客服等逻辑简便或容错率高的场景，但在复杂业务链条中准确度急剧下降。因此，该研报合计从短期来看，AI“吞吃”软件的预期仍停留在叙事层面，当下商场的判断显著过于乐不雅且不切践诺。
诺安基金权益行状部副总司理兼考虑部总司理邓心怡对第一财经示意，AI波涛和科技自立自立依然是期间干线。东谈主工智能引颈的科技波涛仍在快速激动，产业畛域有望见证分娩力长久普及。可能金融畛域阶段性地在某些模范呈现价钱超前预期的忻悦，但跟着AI本领执续真实地翻新迭代，在多模态、具身智能、Agent、垂类考虑畛域，有望浮现大批通过数据交互带来分娩力变革的投资契机。
诺安基金科技组基金司理刘慧影也对AI，尤其是中国AI本领的发展执乐不雅气魄。“现时，中国的AI本领不仅管事国内商场，更具备群众输出后劲，不错说中国在AI及半导体产业链上的布局，正迟缓成为群众AI本领栈的进犯构成。”
她合计，改日AI期骗行业的投资契机分为两类：第一类是关于现存流量生态的重构，且跟着AI手机等末端的兴起，硬件的进口属性显贵强于软件；第二类是AI编程、翰墨视频、机器东谈主等AI原生需求，其中AI与机器东谈主的深度和会，有望推动制造业、科研等关节行业变革，但她强调这一变革的发生仍需要时期。
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梁晓璇
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