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近日，天王人锂业（002466.SZ）发布功绩预报天元证券--领先配资网站专业操盘更轻松!，预测2025年净利润扭亏为盈，Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下简称“SQM”）投资收益大幅增长成为紧要原因之一。
天王人锂业是SQM的第二大股东，后者领有众人储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿筹办权。
在智利锂资源国有化的布景下，2023年末，SQM开启与Codelco（智利国度铜业公司）的计谋合作，并签署《结伴左券》，两边通过建设协作公司共同开荒阿塔卡马盐湖的核心锂业务。
而这一计谋合作可能会影响天王人锂业SQM的投资收益。按照《结伴左券》轨则，预测从2031年启动，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的限度权，由智利国度铜业公司自2031年起吞并报表。
为此，天王人锂业以《结伴左券》并未得到其投票为由，遴荐了一系列行政及法律技巧，试图逼迫上述合作，但历经多轮呈文与审理，迎来终审判决——智利最高法院驳回了天王人锂业的上诉请求。
在分析东谈主士看来，这次终审败诉对天王人锂业而言，意味着其通过法律阶梯逼迫SQM与智利国度铜业公司计谋合作的勤劳失败，手脚SQM第二大股东的投资收益面对紧要不笃定性，同期也将平直放松天王人锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力。此外，SQM限度权变更，也会推动众人锂资源供给、锂价订价权向资源国歪斜。
张开剩余81%净利润扭亏为盈
SQM投资收益大幅增长
1月30日，天王人锂业发布2025年度功绩预报，预测2025年的净利润为3.69亿元至5.53亿元，扭转2024年亏本79亿元的时局。
图片开首：天王人锂业2025年度功绩预报截图
SQM投资收益的大幅增长成为天王人锂业扭亏为盈的原因之一。天王人锂业在功绩预报中说起，把柄预测数据，SQM 2025年功绩预测将同比增长，天王人锂业在敷陈期证据的对该公司的投资收益较上年同期大幅增长。
据了解，天王人锂业于2018年投资40.66亿好意思元购买了SQM的23.77%股权，成为SQM第二大股东。实现2025年上半年，天王人锂业仍捏有SQM所有这个词约22.16%的股权。
SQM是众人紧要的钾、锂等产物出产企业，其总部位于智利圣地亚哥，现在于好意思国纽约证券往复所及智利圣地亚哥证券往复所上市，领有众人储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿筹办权。
把柄天王人锂业年报，2018-2024年分裂证据SQM投资收益5.36亿元、4.03亿元、1.75亿元、7.6亿元、56.41亿元、29.31亿元、-8.85亿元，2025年上半年证据SQM投资收益2.35亿元，累计证据收益97.86亿元。
天王人锂业终审败诉
或将影响投资收益及分成
不外，在众人清洁动力转型的布景下，智利等国启动提倡锂资源国有化。2023年末，SQM开启与智利国度铜业公司的计谋合作，并于2024年5月签署《结伴左券》，拟通过将智利国度铜业公司子公司并入SQM子公司的形状，建设合作伙伴联系，以开荒SQM阿塔卡马盐湖地区及出产锂、钾杰出他产物的行动和后续销售。
而这一计谋合作可能会影响天王人锂业SQM的投资收益。按照《结伴左券》轨则，预测从2031年启动，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的限度权，阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由智利国度铜业公司对协作公司捏有巨额股权，并将由智利国度铜业公司自2031年起吞并报表。
为此，天王人锂业以《结伴左券》并未得到其投票为由，试图逼迫上述合作。天王人锂业先向智利金融市集委员会（CMF）肯求禁令，要求暂停左券扩充，被驳回。随后又向智利法院拿告状讼，请求宣告左券无效，2025年11月，智利法院一审驳回天王人锂业全资子公司天王人智利诉讼请求，认定董事会方案正当，天王人智利又向智利最高法院拿起上诉。
本年1月27日，智利最高法院作出终审判决，守护一审裁决，驳回天王人智利上诉请求。把柄智利关联法律轨则，该判决为对本次诉讼的终审判决。
北京寻真讼师事务所讼师王德悦指出，终审败诉意味着天王人锂业逼迫SQM与智利国度铜业公司合作的国法行政阶梯透顶关闭，《结伴左券》收效。终审败诉后天王人锂业基本莫得可能逼迫《结伴左券》收效，一方面智利最高法院的判决是该国国法体系的最终裁决，天王人锂业已无上诉空间，另一方面《结伴左券》的先决条件已达成且合作已鼓舞落地，而天王人锂业仅为SQM第二大股东，捏股比例未达控股地位，难以通过股东表决等里面责罚机制扭转时局，再加上该合作有智利锂资源国有化的政策背书，天王人锂业也零落借助外部力量干涉的试验基础，后续更可行的取舍是与关联方协商优化投资讨教条目，而非试图逼迫左券。
天王人锂业曾在公告中说起，“预测从2031年启动，SQM不再领有其智利阿塔卡马核心锂业务的限度权，SQM改日收益变化可能发生变化，可能影响公司在SQM的投资收益及分成，同期公司手脚其第二大股东的职权可能不可得到灵验保险。”
苏商银行特约扣问员付一夫暗示，这次终审败诉后，天王人锂业手脚SQM第二大股东的投资收益面对紧要不笃定性，同期也将平直放松天王人锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力，可能导致始终投资收益下跌，以致激发家富减值风险。
众人最大锂盐湖将易主
锂资源供给或向资源国歪斜
据了解，智利阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件训练、筹办成本低，是众人边界内资质杰出优厚的盐湖资源。
把柄SQM 2025年走漏的《阿塔卡马盐湖时刻敷陈》，实现2022年12月31日，SQM所领有的部分阿塔卡马盐湖区域享有锂资源量（不包含储量）约1080万吨金属锂当量；锂储量约27万吨金属锂当量，合144万吨碳酸锂当量。
另据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，阿塔卡马盐湖预测是2025年众人产量最大的盐湖卤水技俩，其年产量预测占众人通盘锂盐湖技俩2025年总产量的36%，占众人通盘锂资源技俩2025年总产量的11.8%。
付一夫指出，跟着SQM限度权变更，锂价订价权也将冉冉向资源国歪斜，不再单纯由众人供需决定，资源国的成本诉求、政策调控将成为紧要影响要素，始终来看锂价核心的缓助力会增强，市集波动的逻辑也将随之转变。
“这次事件给中企国外锂资源布局敲响警钟，将推动中企透顶转变国外锂业务的布局逻辑与合作模式。”付一夫暗示，此前部分中企的国外锂业务以平直参股、控股资源技俩为主，这种模式在资源国强化管控的布景下，政策风险突显。后续中企可能会加速退出高股权比例的平直投资，行业阵势将向具备众人化风控才能、资源整合才能的龙头荟萃。
2月1日，红星老本局就终审败诉、后续锂资源测度打算致电天王人锂业，实现发稿，尚未得到回话。
关于关联搪塞措施，天王人锂业曾在公告中暗示，将不时寻求匹配的、能互利互惠的计谋合作伙伴，以扩大对高质料锂矿资源的布局天元证券--领先配资网站专业操盘更轻松!，尝试开展计谋合作；同期，不时和众人向上的矿业企业合作探索新的锂资源开荒契机，从而拓展高质料的锂矿资源布局。此外，在确保生态安全前提下，还将加速鼓舞国内锂资源开荒范例，进一步优化产业链布局。
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